Калькулятор коэффициента Шарпа: доходность с учетом риска

Калькулятор коэффициента Шарпа измеряет доходность инвестиций с учетом риска относительно безрисковой ставки и волатильности для сравнения портфелей и торговых стратегий.

Введите доходность портфеля, безрисковую ставку и волатильность в одинаковых процентных единицах, чтобы рассчитать коэффициент Шарпа — избыточную доходность на единицу риска.

Калькулятор коэффициента Шарпа: доходность с учетом риска
Калькулятор коэффициента Шарпа измеряет доходность инвестиций с учетом риска относительно безрисковой ставки и волатильности для сравнения портфелей и торговых стратегий.

О коэффициенте Шарпа

Калькулятор коэффициента Шарпа измеряет, какую избыточную доходность портфель или стратегия получили на единицу волатильности. Коэффициент Уильяма Шарпа равен (R_p − R_f) / σ, где R_p — доходность портфеля, R_f — безрисковая ставка, а σ — стандартное отклонение доходностей за тот же период. Более высокий коэффициент Шарпа означает большую компенсацию за принятый риск, поэтому управляющие используют его для сравнения фонда акций с фондом облигаций или двух торговых систем, которые нельзя ранжировать только по номинальной доходности. Вводите все три значения в одинаковых единицах. Если доходность и безрисковая ставка указаны как годовые проценты, волатильность также должна быть годовым стандартным отклонением в процентах. Смешивание годовой доходности 12% с месячной волатильностью 2% даст бессмысленное число. Калькулятор не пересчитывает значения в годовые и не преобразует десятичные дроби: 12 означает 12%, а не 0,12. Поскольку числитель и знаменатель выражены в процентах, единицы сокращаются, и коэффициент Шарпа является безразмерным множителем, например 0,8 или 1,5. Интерпретация зависит от контекста. Многие долгосрочные портфели акций без коротких позиций имеют коэффициент от 0,3 до 1,0 в зависимости от окна; в учебных примерах значение выше 1 часто называют привлекательным, но спокойный бычий рынок облигаций может показать высокий коэффициент, который исчезнет при росте ставок. Отрицательный коэффициент Шарпа означает, что портфель отстал от денежных средств. Нулевая волатильность не определена; в этом случае калькулятор возвращает 0, а не делит на ноль. Ограничения важны не меньше формулы. Коэффициент Шарпа использует общую волатильность, поэтому одинаково штрафует резкие движения вверх и просадки. Он предполагает, что доходности хорошо описываются средним и дисперсией, что плохо подходит для опционов, следования за трендом или стратегий с риском обвала. Коэффициент также зависит от окна: значение за три года не является прогнозом. Используйте ставку по казначейским векселям или денежному рынку, соответствующую периоду доходности, и не сравнивайте месячный коэффициент с годовым без пересчета. Результат — образовательный показатель доходности с учетом риска, а не рекомендация покупать или продавать.

Примеры коэффициента Шарпа

В каждом примере из доходности портфеля вычитается безрисковая ставка, а результат делится на волатильность.

Входные данныеРезультатПримечания
Доходность 12%, безрисковая ставка 4%, волатильность 10%0.8Сильный год, похожий на результат акций, по сравнению с денежными средствами.
Доходность 8%, безрисковая ставка 5%, волатильность 6%0.5Более спокойная аллокация с меньшей избыточной доходностью.
Доходность 15%, безрисковая ставка 3%, волатильность 20%0.6Высокая доходность при высокой волатильности; коэффициент составляет лишь 0,6.

Как рассчитать коэффициент Шарпа

  1. Введите доходность портфеля в процентах за измеряемый период.
  2. Введите соответствующую безрисковую ставку, например доходность казначейского векселя за тот же срок.
  3. Введите волатильность как стандартное отклонение доходностей в тех же процентных единицах.
  4. Нажмите «Рассчитать» и сравнивайте коэффициент только с другими значениями Шарпа за тот же период.

Частые вопросы о калькуляторе коэффициента Шарпа

Вводить 12 или 0,12 для доходности 12%?

Если это проценты, введите 12, 4 и 10. Формула вычитает и делит введенные числа, но не умножает их на 100. Смешивание 0,12 и 10 резко исказит коэффициент.

Это априорный или апостериорный коэффициент Шарпа?

Он зависит от введенных данных. Прошлые доходности дают апостериорный коэффициент, а ожидаемые — эскиз априорной оценки. Большинство опубликованных коэффициентов фондов являются апостериорными и рассчитаны за указанный период.

Почему мой коэффициент Шарпа отличается от показателя в паспорте фонда?

В паспортах могут пересчитывать месячные доходности в годовые, использовать другой денежный ориентир и указывать арифметическое, а не геометрическое среднее. Перед сравнением сопоставьте период, капитализацию и ряд безрисковой ставки.

Что делать, если волатильность равна нулю?

Коэффициент не определен. Калькулятор коэффициента Шарпа возвращает 0 вместо ошибки, чтобы пустой ввод или нулевой риск не нарушали работу страницы. Актив с действительно нулевой волатильностью был бы просто денежными средствами.

Всегда ли более высокий коэффициент Шарпа лучше?

Не сам по себе. Кредитное плечо, низкая ликвидность и скрытый хвостовой риск могут завысить коэффициент Шарпа. Рассматривайте его вместе с просадкой, ликвидностью и поведением стратегии во время обвала.