Калькулятор фьючерсных контрактов: цена и P/L
Рассчитайте теоретическую цену фьючерса, базис, стоимость контракта и прибыль или убыток позиции.
Введите спотовые и фьючерсные рыночные данные, а также спецификации контракта для анализа длинной позиции.
Калькулятор фьючерсных контрактов: цена и P/L
Рассчитайте теоретическую цену фьючерса, базис, стоимость контракта и прибыль или убыток позиции.
Теоретическая цена = спот × e^((безрисковая ставка + стоимость хранения − удобная доходность) × время). Базис = цена фьючерса − спотовая цена. P/L лонга = (цена фьючерса − цена входа) × размер × контракты.
О калькуляторе фьючерсных контрактов
Фьючерсный контракт — соглашение купить или продать стандартизированное количество актива по указанной цене в будущем. Калькулятор сравнивает котируемую цену фьючерса с оценкой стоимости переноса, полученной из текущей спотовой цены. Модель непрерывно начисляет безрисковую ставку финансирования, стоимость хранения и удобную доходность за оставшуюся долю года. Хранение повышает теоретическую цену, поскольку содержание физического товара стоит денег; удобная доходность понижает ее, поскольку владение физическим активом может иметь операционную ценность. Для финансовых фьючерсов хранение и удобная доходность часто равны нулю или заменяются доходностью.
Показанный рыночный базис — это котировка фьючерса минус спотовая цена. Иногда используется обратное определение, поэтому всегда проверяйте соглашение биржи, брокера или отчета о рисках. Обычно базис сходится к нулю к истечению, однако трения поставки, различия качества, ставки и временные ограничения предложения могут влиять на этот путь. Котировка выше теоретического результата не создает автоматически безрисковую сделку: издержки, спреды, финансирование, маржин-коллы, налоги и правила поставки могут устранить кажущийся арбитраж.
Стоимость контракта равна котировке фьючерса, умноженной на размер и число контрактов; это не предоплата наличными. Фьючерсы имеют кредитное плечо, и трейдеры обычно вносят начальную и вариационную маржу, а не весь номинал. Прибыль или убыток длинной позиции рассчитывается от введенной цены до текущей цены фьючерса; короткая позиция имеет противоположный знак. Оценка исключает комиссии, биржевые сборы, время ежедневного расчета, конвертацию валют и правила множителя, не учтенные размером.
Используйте калькулятор как прозрачный инструмент сценариев. Сначала проверьте единицу контракта и котировку, затем сравните рыночные данные одного момента наблюдения. Пробуйте разные предположения о ставке, хранении и удобной доходности, чтобы увидеть чувствительность справедливой стоимости. Перед торговлей сверяйте результаты со спецификацией биржи и сведениями брокера о марже. Фьючерсы могут привести к убыткам больше начальной маржи; эта учебная оценка не является инвестиционной рекомендацией и не заменяет профессиональный контроль рисков.
Примеры фьючерсных контрактов
Эти примеры иллюстрируют перенос товара и стоимость позиции.
| Входные данные | Результат | Интерпретация |
|---|---|---|
| Спот $75.50; ставка 5.25%; хранение 0.5%; удобная доходность 2%; 90 дней | Теоретическая цена ≈ $76.20 | Положительный чистый перенос ставит справедливую цену фьючерса выше спота. |
| Фьючерс $110; вход $90; размер 10 единиц; 2 контракта | P/L лонга = $400.00 | Прирост цены $20 умножается на двадцать единиц. |
| Фьючерсы на золото $1,965; размер 100 унций; 2 контракта | Номинальная стоимость = $393,000 | Номинальная экспозиция намного больше внесенной маржи. |
Как пользоваться калькулятором фьючерсов
- Введите спотовую и котируемую фьючерсную цену в одинаковых единицах и валюте.
- Введите размер биржевого контракта, срок до истечения и годовые предположения о переносе.
- Добавьте число контрактов и цену входа в длинную позицию.
- Нажмите «Рассчитать» и сравните теоретическую цену, базис, номинальную стоимость и P/L.
Частые вопросы о фьючерсных контрактах
Что такое удобная доходность?
Это неденежная выгода от владения физическим товаром, например предотвращение дефицита в производстве. Она уменьшает модельную стоимость фьючерса, поскольку физический запас может быть операционно полезен.
Стоимость контракта — это требуемая маржа?
Нет. Стоимость контракта — номинальная экспозиция, а не деньги, внесенные брокеру. Требуемая маржа устанавливается биржей и брокером и может меняться с волатильностью.
Как рассчитать короткую позицию?
Измените знак прибыли или убытка, показанный для длинной позиции. Короткая позиция получает прибыль, когда текущая цена фьючерса ниже цены входа, и теряет при росте цены.
Почему котируемая и теоретическая цены могут различаться?
Рыночные ожидания, транзакционные издержки, варианты поставки, ликвидность и неточные данные о переносе могут создавать различия. Рассматривайте теоретическую цену как ориентир, а не автоматический сигнал арбитража。