Calculatrice dette-capitaux propres - ratio de levier

Le ratio dette-capitaux propres (D/E) est le ratio de levier classique : le nombre de dollars de dette détenus par l’entreprise pour chaque dollar de capitaux propres comptables. Les actionnaires s’y intéressent, car la dette amplifie le ROE comme les pertes. Les créanciers s’y intéressent, car un D/E élevé signifie une créance résiduelle plus mince. La calculatrice divise la dette totale par les capitaux propres et affiche un multiple, pas un pourcentage : 2.00 signifie deux dollars de dette par dollar de capitaux propres. D/E = dette totale / capitaux propres totaux. $500,000 de dette sur $250,000 de capitaux propres donne 2.00. $100,000 sur $400,000 donne 0.25. $750,000 sur $500,000 donne 1.50. Le multiple évolue rapidement lorsque les capitaux propres sont faibles ; deux entreprises aux ratios dette-actifs proches peuvent donc avoir des D/E très différents après un rachat d’actions ou une dépréciation. La comparaison avec les pairs ne fonctionne qu’au sein d’un secteur. Les fabricants à forte intensité capitalistique dépassent souvent 1.0 ; beaucoup de sociétés de logiciels sont bien en dessous. Les banques sont un cas particulier, car les dépôts sont des passifs. Un D/E en hausse avec des bénéfices stables peut relever d’un choix de politique ; un D/E en hausse avec des capitaux propres en baisse est un signe de difficulté. Les covenants peuvent plafonner le D/E ou un indicateur proche comme dette / valeur nette corporelle. Déterminez si la « dette » désigne uniquement la dette portant intérêt ou tous les passifs, et si les capitaux propres sont comptables, corporels ou de marché. La calculatrice utilise les deux valeurs telles quelles et ne déduit pas les actifs incorporels ni n’ajoute les locations opérationnelles, sauf si vous les avez déjà inclus. Le D/E à la valeur de marché sert aux évaluateurs d’actifs ; le D/E comptable figure dans la plupart des analyses de crédit. Ne les mélangez pas dans une même série temporelle. Des capitaux propres négatifs rendent le D/E indéfini ou trompeur ; la calculatrice exige donc une valeur supérieure à zéro. Les engagements hors bilan constituent aussi un levier économique. Recalculez après les dividendes, rachats, dépréciations et nouveaux emprunts. Associez le D/E aux ratios de couverture : un levier élevé avec un EBITDA élevé et stable n’est pas le même crédit qu’un levier élevé avec des flux de trésorerie cycliques. Le ratio dette-capitaux propres mesure le stock de levier, pas la capacité à le rembourser.