避險比率計算機：貝塔與風險降低

避險比率表示相對於受保護曝險的避險規模。比率為 0.75 表示，在依合約單位與價格調整後，避險規模為曝險價值的四分之三。負比率表示應以正相關關係所暗示方向的相反方向持有選定避險工具。適當的執行也取決於合約乘數、名目價值、幣別、存續期間及基差風險。 最小變異數避險比率使用相關性和波動率：相關性乘以投資組合波動率，再除以避險市場波動率。這等於共變異數除以市場變異數。當市場指數是避險工具時，此表達式也是投資組合的市場貝塔。若投資組合波動率為 15%、市場波動率為 12%、相關性為 0.85，估計貝塔和避險比率均為 1.0625。因此，避險 $1 million 的曝險，在合約取整前約代表 $1.0625 million 的市場名目金額。 報酬率輸入支援另外兩項診斷。夏普比率是投資組合報酬率減無風險利率，再除以投資組合波動率；它表示每單位總波動率的超額報酬。市場風險溢酬是市場報酬率減無風險利率。這些輸入不能取代以報酬率序列建立的迴歸。單一平均報酬率、波動率和相關性無法顯示不穩定性、非線性曝險或信賴區間。 在簡化的雙報酬率模型下，以最適規模避險可達成的最大比例變異數降低為相關性的平方。相關性 0.85 表示理論上降低 72.25%。這不保證損失減少。相關性與波動率會變動，尾端行為可能不同於歷史平均，資產、到期日、地點、品質或時點不符也會產生基差風險。 兩項波動率和相關性須使用一致的報酬率區間及相同歷史窗口。除非正確年化，請勿混用日波動率與年波動率；只有兩者採用相同慣例時，比率才具尺度一致性。請回測再平衡成本、保證金需求、流動性、稅負與壓力情境。即使統計上最適的避險，若避險工具跳空、失去流動性或帶來現金流需求，仍可能不適用。