CAPM 計算器 - 基於貝塔的預期報酬率

CAPM 計算器使用資本資產定價模型估算證券的所需或預期報酬率。分析師會在股票估值、門檻報酬率設定、投資組合檢視與股權成本估算中使用 CAPM，因為它把預期報酬與系統性市場風險連結起來。表單要求輸入無風險利率、貝塔係數、預期市場報酬，以及可選的投資金額，以便把百分比報酬轉換為金額預期。 公式為：CAPM 預期報酬率 = 無風險利率 + 貝塔係數 x（預期市場報酬 - 無風險利率）。括號中的部分就是市場風險溢酬。貝塔係數用來放大或縮小這部分溢酬：貝塔為 1.2 表示該資產對市場波動比市場投資組合更敏感，而貝塔低於 1 則表示系統性風險較低。計算器會顯示市場風險溢酬以及輸入投資金額後的預期年度收益，方便核對各項組成。 當你比較不同貝塔的股票、檢查估值模型中的折現率是否合理，或說明為什麼風險較高的資產應要求更高的預期報酬率時，都可以使用 CAPM。它也適合做情境分析：只要改變無風險利率或市場報酬，就能看出即使公司基本面不變，宏觀假設如何推動所需報酬率變化。 CAPM 只是模型，不是保證。貝塔具有歷史性且可能不穩定，所選市場報酬只是其中一個假設，而且模型無法捕捉公司特有風險、流動性風險、槓桿變化、匯率曝險或行為因素。做投資決策時，應搭配敏感度分析、可比公司報酬與業務風險檢視一起使用。 為獲得最佳結果，請保持所有輸入的時間基準與幣別基準一致，並把假設與結果一併保存。這樣更便於日後稽核，也能避免常見試算表錯誤：把月度值與年度值混用，或把稅前與稅後數據混在一起。在用於預算、申報決策、交易複核或交易備忘錄前，建議分別用保守與樂觀假設重新執行情境。