Калькулятор процентного паритета и форвардного курса
Оцените безарбитражный форвардный курс по внутренней и иностранной процентным ставкам.
Введите внутреннюю и иностранную ставки, спот-курс, необязательный рыночный форвардный курс и срок.
Калькулятор процентного паритета и форвардного курса
Оцените безарбитражный форвардный курс по внутренней и иностранной процентным ставкам.
О покрытом процентном паритете
Покрытый процентный паритет связывает две ставки денежного рынка с форвардным валютным курсом, который должен преобладать, если инвесторы могут хеджироваться без безрисковой прибыли. Если внутренние ставки выше иностранных, внутренняя валюта должна торговаться с форвардным дисконтом к споту. Тогда заимствование на одном рынке, инвестирование на другом и покрытие форвардным контрактом не превзойдут простой внутренний депозит.
Калькулятор использует формулу годового начисления: форвард = спот × ((1 + внутренняя ставка) ÷ (1 + иностранная ставка))^срок. Вводите ставки в процентах, а не в базисных пунктах, и срок в годах. При внутренней ставке 5%, иностранной 3% и споте 1.2000 годовой форвард паритета равен 1.2233. Котируемый форвард 1.2500 находится на 0.0267 выше паритета; панель результатов показывает эту разницу в пунктах курса и процентах.
Трейдеры, казначеи и студенты используют покрытый процентный паритет как безарбитражный ориентир, а не прогноз будущего спота. Непокрытый процентный паритет заменяет форвард ожидаемым будущим спотом и ненадежно подтверждается данными. Транзакционные издержки, контроль движения капитала, разные базы подсчета дней и кредитный риск депозитов могут создать разрыв с теоретическим форвардом. Если вставить рыночный форвард в необязательное поле, калькулятор вычтет теоретический форвард и покажет ширину разрыва.
Используйте для обеих ставок одинаковую базу начисления и налогообложения. Котировка LIBOR или SOFR в долларах США не обязательно сопоставима с иностранной политической ставкой. Соглашение о котировке валюты также должно быть единообразным: если спот указан как внутренняя валюта за единицу иностранной, для форварда применяются те же единицы. Калькулятор не находит подразумеваемые ставки, не корректирует кросс-валютный базис и не является торговым сигналом. Используйте его для проверки форвардной котировки или объяснения, почему высокодоходная валюта может иметь форвардный дисконт.
Примеры процентного паритета
Используйте эти сценарии, чтобы проверить входные данные и понять реакцию оценки.
| Входные данные | Результат | Интерпретация |
|---|---|---|
| Внутренняя 5%, иностранная 3%, спот 1.2000, один год | Форвард паритета 1.2233 | Более высокая внутренняя ставка дает форвард выше спота. |
| Внутренняя 2%, иностранная 4%, спот 0.9000, один год | Форвард паритета 0.8827 | Более высокая иностранная ставка дает форвард ниже спота. |
| Внутренняя 6%, иностранная 2%, спот 1.3500, два года | Форвард паритета 1.4580 | Степень применяет относительный спред ставок за два года. |
Как рассчитать форвардный курс паритета
- Введите годовые внутреннюю и иностранную ставки, а также текущий спот-курс.
- Введите горизонт в годах и, если он есть, рыночный форвардный курс для сравнения с паритетом.
- Нажмите «Рассчитать», чтобы увидеть теоретический и котируемый форварды, а также отклонение от паритета.
- Измените одну ставку или горизонт и пересчитайте, чтобы увидеть движение безарбитражного форварда.
Вопросы и ответы о процентном паритете
Что предполагает покрытый процентный паритет?
Он предполагает, что инвесторы могут занимать и кредитовать в обеих валютах и фиксировать обменный курс форвардным контрактом. В этих условиях форвард обязан компенсировать разницу ставок, иначе сохранится арбитражная сделка.
Почему форвард паритета выше спота при более высокой внутренней ставке?
Более высокая внутренняя ставка делает хранение внутренней валюты на денежном рынке привлекательнее. Форвард должен удешевить эту валюту относительно спота, чтобы хеджированная иностранная инвестиция не превзошла внутренний депозит.
Является ли процентный паритет прогнозом будущего спот-курса?
Нет. Покрытый паритет оценивает форвардный контракт по процентным ставкам. Будущий спот может отличаться от форварда; непокрытый процентный паритет — отдельное и гораздо более слабое эмпирическое утверждение.
Что означает положительное отклонение от паритета?
Рыночный форвард выше форварда, подразумеваемого ставками. На рынке без трений это привлекло бы арбитраж, но издержки, базис и правила капитала часто оставляют небольшой остаток.
Вводить ставки в процентах или десятичными дробями?
Вводите проценты в поля ставок: например, 5 означает 5%. Перед применением формулы начисления калькулятор делит значение на 100.