Калькулятор доходности к погашению — облигации

Доходность к погашению, часто обозначаемая YTM, — это годовая доходность, подразумеваемая рыночной ценой облигации, купонными выплатами, номиналом и оставшимся сроком. Она предполагает, что инвестор покупает облигацию по указанной цене, получает все запланированные купоны, реинвестирует их по той же доходности и держит бумагу до погашения, когда получает номинал. Это стандартный способ сравнивать инструменты с фиксированным доходом, имеющие разные купоны и цены. Калькулятор доходности к погашению дисконтирует каждый будущий денежный поток: периодические купонные выплаты и номинал, выплачиваемый в последний период. Он находит периодическую ставку, при которой текущая стоимость этих потоков равна рыночной цене, а затем переводит её в годовую доходность с учётом частоты купона. Такой численный метод точнее простой оценки, поскольку учитывает и сроки, и сложный процент по каждой выплате. Облигация, торгующаяся ниже номинала, обычно имеет YTM выше купонной ставки: инвестор получает дополнительный прирост при возврате номинала. Облигация с премией обычно имеет YTM ниже купонной ставки, поскольку к погашению её цена приближается к номиналу. Текущая доходность лишь делит годовой купонный доход на текущую цену, поэтому не учитывает эффект возврата к номиналу и не является полной мерой доходности. Используйте YTM для сравнения государственных, муниципальных и корпоративных облигаций с похожими профилями риска. Это лишь оценка: риск дефолта, налоги, условия досрочного погашения, комиссии и изменения ставок реинвестирования могут повлиять на фактический результат. Когда важна точность, проверьте реальные даты выплат, метод подсчёта дней, накопленный купонный доход и условия погашения: рыночные котировки могут учитывать правила, которых нет в простой модели. Для облигаций с правом досрочного погашения перед решением сравните доходность к погашению, доходность к оферте и минимальную доходность. Калькулятор даёт образовательную оценку, а не инвестиционную рекомендацию.