Калькулятор дисконтирования дивидендов Гордона

Модель дисконтирования дивидендов с ростом Гордона (DDM) оценивает акцию как растущую бесконечную последовательность дивидендов. Она лучше всего подходит зрелым компаниям, выплачивающим денежные дивиденды и ожидающим примерно постоянного долгосрочного роста. Калькулятор использует P₀ = D₁ ÷ (r − g), где D₁ = D₀ × (1 + g). Темп роста g и требуемая доходность r вводятся десятичными дробями: 0.05 для 5% и 0.10 для 10%. При текущем дивиденде $2.00, g = 0.05 и r = 0.10 дивиденд следующего года равен $2.10, а внутренняя стоимость — $42.00. Необязательное число лет прогнозирует D₀ × (1 + g)^years для отображения будущего дивиденда; модель при этом не становится многоэтапной DDM. Требуемая доходность должна превышать рост, иначе знаменатель будет нулевым или отрицательным и бесконечный поток не будет иметь конечной стоимости. Используйте рост Гордона для проверки оценки качественного плательщика дивидендов, обратного расчёта роста, заложенного в рыночную цену, или объяснения разницы r − g. Модель плохо подходит акциям без дивидендов, циклическим плательщикам и компаниям, которые долго растут быстрее ставки дисконтирования. Для них нужен двухэтапный метод или другой подход к оценке. Модель предполагает, что дивиденды являются релевантным денежным потоком для владельца капитала, рост продолжается вечно, а r — подходящая требуемая доходность собственного капитала. Инфляция, изменения выплат и выкуп акций не моделируются, если уже не отражены в D₀ и g. Поскольку стоимость крайне чувствительна к r − g, проверяйте соседние ставки, а не полагайтесь на единственную точечную оценку вроде $42. Полезная обратная проверка — ввести сегодняшнюю рыночную цену как внутреннюю стоимость и спросить, какой рост рынок предполагает при заданной доходности. Если подразумеваемый g намного выше ВВП плюс инфляция, история роста Гордона слишком оптимистична. Используйте D₀ как ожидаемый регулярный годовой дивиденд, а не как особую доплату. Прогноз дивиденда за необязательные годы — это D₀, начисленный по ставке g; он проверяет траекторию, а не является вторым тождеством оценки.