무차입 잉여현금흐름 계산기
EBIT, 세금, D&A, CapEx 및 순운전자본 변동으로 FCFF를 계산합니다.
EBIT, 소수 세율, 감가상각비, CapEx 및 NWC 변동을 입력하여 무차입 잉여현금흐름을 계산하세요.
무차입 잉여현금흐름 계산기
EBIT, 세금, D&A, CapEx 및 순운전자본 변동으로 FCFF를 계산합니다.
무차입 잉여현금흐름 소개
무차입 잉여현금흐름(FCFF)은 EBIT 세후, 자본적 지출과 운전자본 재투자 후, 이자 차감 전의 영업현금흐름입니다. 기업 DCF 모델은 이 흐름을 WACC로 할인합니다. 이 계산기는 EBIT × (1 − 세금) + 감가상각 및 무형자산상각 − CapEx − 순운전자본 변동을 사용합니다.
세율은 0~1 사이의 소수이므로 21%는 0.21입니다. EBIT $100,000, 세율 0.21, D&A $15,000, CapEx $20,000, NWC 증가 $5,000이면 UFCF는 $100,000 × 0.79 + $15,000 − $20,000 − $5,000 = $69,000입니다. EBIT $50,000, 세율 0.25, D&A $8,000, CapEx $10,000, NWC +$2,000이면 UFCF는 $33,500입니다. EBIT $200,000, 세율 0.21, D&A $40,000, CapEx $60,000, NWC가 $10,000 감소(−10000 입력)하면 운전자본 회수가 현금 유입이므로 UFCF는 $148,000입니다.
CapEx는 양의 지출로 입력하세요. NWC 변동에는 순운전자본 증가액을 입력하며, 양수는 현금을 줄입니다. EBIT는 이 비현금 비용 차감 후 수치이므로 D&A를 다시 더합니다. 이자나 부채 원금을 빼지 마세요. 그러면 레버리지 현금흐름이 됩니다. WACC 할인용 FCFF를 만들 때는 임의 현금 항목을 더하지 마세요.
이 식은 일부 모델에 포함되는 세후 비영업 항목, 주식기준보상 가산, 이연법인세 변동을 제외합니다. EBIT 세금은 단순 NOPAT 근사치이며, WACC가 반영해야 할 이자 세금절감 효과는 무시합니다. 예측 연도가 바뀌면 재계산하고, 세율이 퍼센트가 아닌 소수라는 규칙을 워크북 옆에 표시해 21과 0.21의 혼동을 막으세요. 모든 항목의 기간을 일치시키세요. 연간 EBIT에는 분기 운전자본 변동이 아닌 연간 CapEx를 사용합니다. 단기 연도를 연율화할 경우 EBIT만이 아니라 모든 구성요소를 조정하세요. 여기서는 주식기준보상을 무시합니다. 내부 모델에서 현금 비용으로 취급하면 이 식 밖에서 차감하세요. $100,000 EBIT와 백만 단위 CapEx를 섞지 않도록 단위를 통일하세요.
무차입 FCF 계산 예시
UFCF = EBIT × (1 − 소수 세율) + D&A − CapEx − ΔNWC. 세율 0.21은 21%입니다.
| 입력 | 결과 | 해석 |
|---|---|---|
| EBIT 100000, 세율 0.21, D&A 15000, CapEx 20000, ΔNWC 5000 | 69,000 | NOPAT은 $79,000이며, D&A와 NWC를 반영한 순재투자 $10,000 후 $69,000이 남습니다. |
| EBIT 50000, 세율 0.25, D&A 8000, CapEx 10000, ΔNWC 2000 | 33,500 | EBIT에 25% 세율을 적용하면 NOPAT $37,500, UFCF $33,500입니다. |
| EBIT 200000, 세율 0.21, D&A 40000, CapEx 60000, ΔNWC -10000 | 148,000 | NWC 증가와 비교해 운전자본 회수는 $10,000의 현금을 더합니다. |
무차입 잉여현금흐름 계산 방법
- 예측 기간의 EBIT를 입력하세요.
- 0~1 사이의 소수 세율을 입력하세요. 예: 0.21.
- D&A, 양의 지출인 CapEx, 순운전자본 변동을 입력하세요.
- 계산을 선택해 해당 기간의 무차입 잉여현금흐름을 확인하세요.
무차입 잉여현금흐름 계산기 FAQ
왜 세율을 퍼센트가 아니라 소수로 입력하나요?
공식은 0~1 척도의 세율로 EBIT × (1 − 세율)을 계산합니다. 21%는 0.21을 입력하세요. 21은 1보다 커서 거부됩니다.
이것은 FCFF인가요, FCFE인가요?
FCFF(무차입)입니다. FCFE는 세후 이자와 순부채 상환액을 차감합니다. 할인율 선택 시 둘을 혼용하지 마세요.
CapEx는 양수 또는 음수로 입력하나요?
자본적 지출은 양수로 입력하세요. 공식에서 차감합니다. 음수 CapEx는 지출을 현금 유입으로 처리합니다.
운전자본 변동의 부호는 무엇인가요?
NWC 증가는 양수(현금 사용), 감소는 음수(현금 원천)로 입력하세요.
이자 세금절감 효과가 포함되나요?
아니요. NOPAT은 회사에 이자가 없는 것처럼 EBIT에 과세합니다. WACC DCF에서는 세금절감 효과가 UFCF가 아니라 할인율에 포함됩니다;