Dividendenbarwertrechner nach Gordon

Das Gordon-Wachstumsmodell für Dividenden (DDM) bewertet eine Aktie als wachsende ewige Dividendenzahlung. Es eignet sich besonders für reife Unternehmen, die eine Bardividende zahlen, deren langfristiges Wachstum ungefähr konstant erwartet wird. Der Dividendenbarwertrechner verwendet P₀ = D₁ ÷ (r − g), mit D₁ = D₀ × (1 + g). Die Wachstumsrate g und die erforderliche Rendite r werden als Dezimalzahlen eingegeben: 0.05 für 5% und 0.10 für 10%. Bei einer aktuellen Dividende von $2.00, g = 0.05 und r = 0.10 beträgt die Dividende im nächsten Jahr $2.10 und der innere Wert $42.00. Die optionale Jahreszahl projiziert D₀ × (1 + g)^years als künftige Dividende; sie macht aus dem Modell kein mehrstufiges DDM. Die erforderliche Rendite muss über dem Wachstum liegen, sonst ist der Nenner null oder negativ und die ewige Zahlung besitzt keinen endlichen Wert. Nutzen Sie das Gordon-Wachstum als Plausibilitätsprüfung für einen hochwertigen Dividendenzahler, zur Rückrechnung des vom Marktpreis implizierten Wachstums oder zur Erklärung des Abstands r − g. Für dividendenlose Aktien, zyklische Zahler oder Unternehmen, deren Wachstum lange über dem Abzinsungssatz liegt, ist es ungeeignet. Diese Fälle erfordern ein Zwei-Phasen-Modell oder eine andere Bewertungsmethode. Das Modell nimmt an, dass Dividenden der relevante Eigenkapital-Cashflow sind, das Wachstum unbegrenzt anhält und r eine passende Eigenkapitalrendite darstellt. Inflation, Ausschüttungsänderungen und Aktienrückkäufe werden nicht modelliert, sofern sie nicht bereits in D₀ und g enthalten sind. Da der Wert extrem empfindlich auf r − g reagiert, sollten Sie benachbarte Raten testen und sich nicht auf eine einzelne Punktschätzung von $42 verlassen. Als Rückwärtsprüfung können Sie den heutigen Marktpreis wie einen inneren Wert eingeben und bei Ihrer erforderlichen Rendite nach dem vom Markt implizierten Wachstum fragen. Liegt das implizite g weit über BIP plus Inflation, ist die Gordon-Annahme zu optimistisch. Verwenden Sie D₀ als erwartete regelmäßige Jahresdividende, nicht als Sonderzahlung. Die prognostizierte Dividende für optionale Jahre ist D₀, mit g verzinst; sie prüft den Verlauf und ist keine zweite Bewertungsidentität.