Altman Z值計算器

Altman Z值計算器可協助授信分析師、股票研究員、放款人與財務學生，將零散資料整理成可辯護的 Altman Z 值估算。此頁面著重實務分析，而非抽象定義：輸入相關原始數據後，先檢視主要結果，再查看支援指標。由於計算過程直接顯示在頁面上，因此結果可被檢查、重算，並在不同情境間比較，而不會像黑盒子一樣。 核心公式為 Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5。五個比率分別衡量流動性、累積獲利能力、營運獲利能力、市場槓桿與資產周轉。頁面會將結果與經典公開製造業臨界值比較：高於 2.99 為安全，1.81 到 2.99 為灰色區，低於 1.81 為困境區。空白的可選欄位會被忽略；若分母、本金、收入或時間區間會讓結果失去意義，必填欄位就必須為正值。這種行為很適合早期規劃，因為即使資料不完整，也能先建立部分情境，而不必假設所有輸入都已知。它也讓敏感度分析更直接：一次只改一個假設，就能觀察 Altman Z 值估算如何變化。 常見用途包含篩選破產風險、比較高槓桿工業公司、教學信貸比率、標記需要進一步審查的借款人，以及說明獲利、槓桿與銷售效率為何要一起看。每種情境的重點都不只是產生一個數字，而是理解這個數字是由什麼驅動。最敏感的輸入取決於指標本身：利率與期限驅動時間價值計算，分母驅動單位指標，扣除項與免稅額驅動稅務估算，而時間假設則驅動估值或報酬指標。下面的範例使用具體情境的數據並展示算式結果，方便審核方法。 較高分數通常代表營運資金、保留盈餘、EBIT、市值覆蓋與銷售效率都較強；較低分數則常反映獲利能力薄弱或負債沉重。只有當輸入使用相同期間、相同實體與相同會計基礎時，Altman Z 值估算才最可靠。除非標籤明確要求，否則不要混用年與月、帳面值與市值、稅前與稅後數字，或總額與淨額。原始 Z 值模型主要是為公開交易的製造業公司校準，因此私人公司、金融機構、REIT、新創公司與輕資產企業可能需要其他版本或額外分析。請將結果用於教育、篩選與情境比較，並在涉及申報、融資選擇、投資決策或合約時，以權威原始文件為準。