Калькулятор FFO — средства от операций REIT

Средства от операций — широко используемый дополнительный показатель эффективности инвестиционных фондов недвижимости. Традиционная чистая прибыль включает амортизационные начисления, способные скрыть экономику долгосрочной недвижимости, и доходы от разовых продаж активов, не являющихся регулярной арендной деятельностью. FFO корректирует эти статьи, давая инвесторам более сопоставимое представление об операционной эффективности, ориентированной на денежные средства, хотя не тождественен денежному потоку. Обычная упрощенная формула начинается с чистой прибыли, добавляет амортизацию и износ, связанные с недвижимостью, и вычитает доходы от продажи объектов. В полном расчете по образцу Nareit также могут применяться убытки от продаж и корректировки для неконсолидированных предприятий или неконтролирующих долей. Калькулятор использует доступные на странице данные. FFO на акцию делит результат на акции в обращении, доходность FFO — на рыночную стоимость, а покрытие сопоставляет FFO с введенным обслуживанием долга. FFO на акцию помогает сравнить операционный результат REIT с дивидендами и рыночной ценой. Доходность дает приблизительное соотношение с денежной прибылью, а покрытие показывает, сколько раз FFO мог бы покрыть выбранную сумму обслуживания долга. Ни один вспомогательный коэффициент не заменяет формальный анализ выплат или кредита. Обслуживание долга может включать проценты, основную сумму или оба компонента в зависимости от источника, а FFO не является неограниченными денежными средствами для погашения кредиторов. Используйте калькулятор для отбора аналогов, обзора квартальных тенденций, анализа дивидендов и первого просмотра дополнительных отчетов REIT. Сохраняйте чистую прибыль, корректировки и акции в одном периоде и на одной базе владения. Тщательно сравнивайте раскрытые определения FFO: руководство может представлять нормализованные или собственные показатели, исключающие дополнительные статьи. Рассматривайте разводнение, приобретения, выбытия, линейную аренду, улучшения для арендаторов, комиссионные за лизинг и потребности в поддерживающем капитале. У FFO есть важные ограничения. Добавление амортизации обратно не означает, что здания не требуют реинвестирования, и показатель не вычитает регулярные капитальные затраты, необходимые для сохранения заполняемости или аренды. Скорректированные средства от операций пытаются учесть некоторые такие статьи, но менее стандартизированы. Сверьте результат с официальным расчетом REIT, отчетом о движении денежных средств, графиком погашения долга и дивидендной политикой. Используйте FFO как одну аналитическую перспективу, а не замену чистой стоимости активов, левериджа, ликвидности или фундаментальных показателей объектов.