キャリー分配とファンドウォーターフォール計算機

キャリー分配計算ツールは、投下資本、出口価値、ハードル率、キャリー比率、GP出資比率をもとに、簡略化したファンドのキャリー分配を見積もります。プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、不動産ファンド、ヘッジファンドのように、簡易なウォーターフォール近似が必要な場面向けです。キャリーはジェネラルパートナーの業績分配なので、核心は、キャリー比率を適用する前に、資本と優先リターンの仮定を差し引いた後にどれだけ利益が残るかです。 式は、GPキャリー = max(0, 出口価値 - 投下資本 - 投下資本 x ハードル率) x キャリー比率。表示されるLP分配 = 出口価値 - GPキャリー - GP出資持分です。まず総利益を計算し、次に投下資本に対するハードル利益を算出し、そのハードルを超えた利益にのみキャリー比率を適用します。総利益とハードル利益も表示されるため、ウォーターフォールの構成要素が見えやすくなります。 利用例は、タームシートの学習、ファンドモデルの確認、出口価値のシナリオ分析です。ハードル率を上げるとハードルを超えるまでGPキャリーは減り、キャリー比率を上げるとハードル超過分のGP取り分が増えます。GP出資比率は、収益におけるGPの資本持分を反映するため、LP分配の表示を調整します。 実際のファンドのウォーターフォールは、はるかに複雑です。ヨーロピアン方式、ディールごとのウォーターフォール、キャッチアップ、クローバック、管理報酬オフセット、リサイクリング、複数クロージング日は扱いません。結果は透明な近似値として扱い、経済条件や交渉に使う前にLPAや完全なウォーターフォールモデルと照合してください。 最良の結果を得るには、すべての入力を同じ時間基準と通貨基準でそろえ、仮定を出力と一緒に保存してください。そうすることで後から検証しやすくなり、月次値と年次値を混在させたり、税引前と税引後の数値を混ぜたりする表計算の典型的なミスを防げます。予算、申告判断、取引レビュー、取引メモに使う前に、保守的と楽観的の両方の仮定で再計算してください。