持続可能成長率計算ツール
財務レバレッジを変えず、内部留保で支えられる企業成長を計算します。
純利益、株主資本、配当を入力してROE、内部留保率、配当性向、持続可能成長率を推定します。
持続可能成長率計算ツール
財務レバレッジを変えず、内部留保で支えられる企業成長を計算します。
持続可能成長率計算ツールについて
持続可能成長率（SGR）は、資本構成と事業上の関係を変えず、自社の利益を再投資して売上、資産、事業をどの程度成長させられるかを推定します。成長計画を内部資金で賄えるか、借入、新株発行、配当削減、利益率改善、資産効率向上が必要かを考える際に役立ちます。SGRは来年の売上予測ではなく、収益性、配当政策、資金調達力の整合性を確認する指標です。
ROEは純利益を株主資本で割って求め、内部留保率は1から配当を純利益で割った値を引いて求めます。両者を掛けるとSGRになります。ROEが16.67%、利益の20%を配当すると、80%を留保しSGRは13.33%です。配当欄が空欄なら0として、利益を全額留保する前提になります。
ROEや負債資本関係が安定し、留保利益が成長を支え、運転資金と固定資産の需要が比例するという前提があります。新興企業、景気循環企業、銀行、大型買収中の企業では結果が単純化されすぎることがあります。単発損益や異常な配当にも注意してください。
持続可能成長率の例
純利益、簿価株主資本、配当を使った例です。
| 入力 | 結果 | 注記 |
|---|---|---|
| 利益$2.5m、資本$15m、配当$500k | ROE 16.67% × 留保80% = SGR 13.33% | 利益の大半を留保する収益性の高い企業。 |
| 利益$1.2m、資本$8m、配当なし | ROE 15.00% × 留保100% = SGR 15.00% | 全額留保のためSGRはROEと同じです。 |
| 利益$900,000、資本$6m、配当$900,000 | ROE 15.00% × 留保0% = SGR 0.00% | 全利益を配当すると成長用の内部資金は残りません。 |
持続可能成長率の計算方法
- 同じ報告期間の純利益を入力します。
- 同じ会計基準の株主資本を入力します。
- 配当を入力するか、全額留保なら空欄にします。
- 計算し、計画成長率と比較します。
持続可能成長率FAQ
持続可能成長率とは？
ROE、レバレッジ、配当政策が変わらない場合に、内部留保で支えられる推定最大成長率です。
なぜ配当はSGRを下げるのですか？
配当は利益を社外へ出すため、内部留保率が下がり、成長に使える利益が減るからです。
SGRはROEを超えますか？
いいえ。内部留保率は0から1なので、基本モデルのSGRはROE以下です。
期末資本と平均資本のどちらを使いますか？
通年ROEでは平均株主資本の方が適切なことが多く、純利益と同じ期間の数値を使うことが重要です。