Calculateur de flux de trésorerie libre sans dette

Construisez le FCFF à partir de l'EBIT, l'impôt, les D&A, le CapEx et la variation du BFR.

Saisissez l'EBIT, l'impôt décimal, les amortissements, le CapEx et la variation du BFR pour calculer le flux de trésorerie libre sans dette.

Calculateur de flux de trésorerie libre sans dette
Construisez le FCFF à partir de l'EBIT, l'impôt, les D&A, le CapEx et la variation du BFR.

À propos du flux de trésorerie libre sans dette

Le flux de trésorerie libre sans dette, ou flux de trésorerie disponible pour l'entreprise (FCFF), est le cash opérationnel avant intérêts, après impôt sur l'EBIT et après réinvestissement en CapEx et BFR. Les modèles DCF d'entreprise actualisent cette série au WACC. Le calculateur utilise EBIT × (1 − impôt) + dépréciation et amortissement − CapEx − variation du BFR. Le taux d'impôt est un décimal entre 0 et 1 : 21% est donc 0.21. Avec un EBIT de $100,000, un impôt de 0.21, des D&A de $15,000, un CapEx de $20,000 et une hausse de BFR de $5,000, le UFCF est $100,000 × 0.79 + $15,000 − $20,000 − $5,000 = $69,000. Avec EBIT $50,000, impôt 0.25, D&A $8,000, CapEx $10,000 et BFR +$2,000, le UFCF est $33,500. Avec EBIT $200,000, impôt 0.21, D&A $40,000, CapEx $60,000 et une baisse de BFR de $10,000 (saisissez −10000), le UFCF est $148,000, car une libération de BFR est une entrée de trésorerie. Saisissez le CapEx comme dépense positive. Saisissez la variation de BFR comme l'augmentation du besoin en fonds de roulement ; un nombre positif réduit la trésorerie. Les D&A sont réintégrés car l'EBIT les a déjà déduits comme charges non monétaires. Ne déduisez ni intérêts ni principal de dette : cela rendrait le flux endetté. N'ajoutez pas de trésorerie facultative pour un FCFF actualisé au WACC. Cette identité exclut les éléments non opérationnels après impôt, les réintégrations de rémunération en actions et les variations d'impôts différés de certains modèles. L'impôt sur l'EBIT est une approximation simple du NOPAT et ignore les boucliers fiscaux d'intérêts, que le WACC doit plutôt capter. Recalculez si l'année prévisionnelle change et conservez la convention fiscale (décimale, non pourcentage) près du classeur pour éviter qu'une confusion entre 21 et 0.21 n'annule silencieusement le NOPAT. Alignez les périodes de toutes les lignes : EBIT annuel avec CapEx annuel, pas avec une variation trimestrielle de BFR. Pour annualiser une année incomplète, ajustez chaque composante, pas seulement l'EBIT. La rémunération en actions est ignorée ici ; si votre modèle la considère comme un coût de trésorerie, déduisez-la hors de cette identité. Gardez des unités identiques pour ne pas mélanger un EBIT de $100,000 et un CapEx saisi en millions.

Exemples de FCF sans dette

UFCF = EBIT × (1 − impôt décimal) + D&A − CapEx − ΔBFR. Un impôt de 0.21 signifie 21%.

DonnéesRésultatInterprétation
EBIT 100000, impôt 0.21, D&A 15000, CapEx 20000, ΔBFR 500069,000Le NOPAT est $79,000 ; un réinvestissement net de D&A et BFR de $10,000 laisse $69,000.
EBIT 50000, impôt 0.25, D&A 8000, CapEx 10000, ΔBFR 200033,500Un impôt de 25% sur l'EBIT produit un NOPAT de $37,500 et un UFCF de $33,500.
EBIT 200000, impôt 0.21, D&A 40000, CapEx 60000, ΔBFR -10000148,000Une libération du BFR ajoute $10,000 de trésorerie par rapport à une hausse de BFR.

Comment calculer le flux de trésorerie libre sans dette

  1. Saisissez l'EBIT de la période prévisionnelle.
  2. Saisissez le taux d'impôt comme décimal entre 0 et 1, par exemple 0.21.
  3. Saisissez les D&A, le CapEx comme dépense positive et la variation du BFR.
  4. Sélectionnez Calculer pour voir le flux de trésorerie libre sans dette de la période.

FAQ du calculateur de FCF sans dette

Pourquoi l'impôt est-il décimal plutôt qu'en pourcentage ?

La formule multiplie l'EBIT par (1 − impôt), avec un impôt sur une échelle de 0 à 1. Saisissez 0.21 pour 21%. Saisir 21 est refusé car il dépasse 1.

Est-ce du FCFF ou du FCFE ?

C'est du FCFF (sans dette). Le FCFE déduirait les intérêts après impôt et les paiements nets de dette. Ne les mélangez pas au choix du taux d'actualisation.

Le CapEx doit-il être positif ou négatif ?

Saisissez les dépenses d'investissement comme un nombre positif. La formule les soustrait. Un CapEx négatif considérerait une dépense comme une entrée de trésorerie.

Quel signe pour la variation du BFR ?

Saisissez une hausse de BFR comme un nombre positif (emploi de trésorerie). Saisissez une baisse comme nombre négatif (source de trésorerie).

Cela comprend-il les boucliers fiscaux des intérêts ?

Non. Le NOPAT impose l'EBIT comme si l'entreprise n'avait pas d'intérêts. Dans un DCF au WACC, ces boucliers sont dans le taux d'actualisation, pas dans le UFCF.