Credit-Spread-Rechner: Renditedifferenz in BPS

Der Credit-Spread-Rechner misst, wie viel Mehrrendite eine riskantere Anleihe gegenüber einer sichereren Referenz bietet. Als Referenz dient meist eine Staatsanleihen- oder Swapkurve mit ähnlicher Restlaufzeit. Der Credit Spread in Prozent entspricht der höheren Rendite abzüglich der niedrigeren Rendite. In Basispunkten wird diese Differenz mit 100 multipliziert, da ein Basispunkt 0.01 Prozentpunkten entspricht. Eine Unternehmensanleihe mit 6.50% Rendite gegenüber einer US-Staatsanleihe mit 4.20% weist einen Spread von 2.30% beziehungsweise 230 Basispunkten auf. Die meisten Kreditprodukte werden in Basispunkten quotiert, deshalb zeigt der Rechner beide Einheiten an. Ein breiterer Spread kann eine höhere Entschädigung für Ausfallrisiken, geringere Liquidität oder Unterschiede bei Duration und eingebetteten Optionen anzeigen. Ein engerer Spread kann für eine bessere Bonität, die Suche nach Rendite oder nicht übereinstimmende Fälligkeiten stehen. Der Rechner gleicht die Duration der beiden Anleihen nicht ab, sondern subtrahiert lediglich die eingegebenen Renditen. Für einen aussagekräftigen Vergleich sollten die Renditen ähnliche Restlaufzeiten und dieselbe Zinskonvention haben, etwa zwei Renditen bis zur Fälligkeit oder zwei bereits anderweitig berechnete optionsbereinigte Spreads. Portfoliomanager beobachten Spreads, um einzuschätzen, ob Kredittitel im historischen Vergleich günstig bewertet sind. Treasurer in Unternehmen verfolgen sie bei der Preisfestsetzung neuer Emissionen. Lernende nutzen die Umrechnung, um zu verstehen, warum 25 Basispunkte einem Viertel eines Prozentpunkts entsprechen. Ändern Sie jeweils nur eine Rendite, um zu erkennen, wie eine Rally bei US-Staatsanleihen oder ein Ausverkauf bei Unternehmensanleihen den Spread bewegt, obwohl sich der andere Markt nicht verändert. Hinweise: Renditedifferenzen spiegeln auch die steuerliche Behandlung, Kündigungsrechte und die Währung wider. Der Vergleich einer Kommunalanleihe mit einer US-Staatsanleihe ist kein reiner Credit Spread. Ein negativer Spread kann auftreten, wenn die als „höher“ bezeichnete Rendite tatsächlich niedriger ist; vertauschen Sie dann die Eingaben oder interpretieren Sie das Vorzeichen als Umkehrung. Stellen Sie sicher, dass die Quotierungen vom selben Datum und derselben Uhrzeit stammen. Zur schnellen Prüfung einer Quotierung sorgt der Rechner für eine einheitliche Verwendung von Prozent- und Basispunkten. Notieren Sie beide Renditen und den Zeitpunkt der Quotierung, damit Sie eine spätere Ausweitung oder Verengung mit demselben Instrumentenpaar vergleichen können.