Kapital- und Finanzierungsmix-Rechner - WACC

Die Kapitalkosten sind die gemischte Rendite, die Eigenkapital-, Fremdkapital- und Vorzugsaktionäre erwarten. In der Bewertung ist es der Diskontsatz für den freien Cashflow des Unternehmens. In der Investitionsrechnung ist es die Hürdenrate, die ein Projekt übertreffen sollte, wenn sein Risiko dem des Unternehmens ähnelt. Der Kapitalkostenrechner schätzt die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, oder WACC. Die Eigenkapitalkosten stammen aus dem Capital Asset Pricing Model: risikofreier Satz plus Beta mal Marktrisikoprämie. Die Fremdkapitalkosten sind die Vorsteuer-Rendite vermindert um den Steuervorteil Rd × (1 − T). Vorzugsaktien, falls Sie einen Marktwert eingeben, werden mit ihren angegebenen Kosten gewichtet. Die Gewichte verwenden die von Ihnen eingegebenen Marktwerte, nicht Buchwerte.Seien E, D und P die Marktwerte von Eigenkapital, Fremdkapital und Vorzugsaktien, und sei V = E + D + P. Dann gilt WACC = (E/V) Re + (D/V) Rd (1 − T) + (P/V) Rp. Re = rf + β × MRP, wobei rf, Rd, Rp und die Marktrisikoprämie als Prozentsätze eingegeben werden (4 bedeutet 4%). Der Steuersatz ist ebenfalls ein Prozentsatz und wird nur im Shield-Term durch 100 geteilt. Vorzugswert und Vorzugskosten können leer gelassen werden; sie werden als null behandelt und fallen aus V heraus. Das Hauptergebnis ist WACC als Prozentsatz. Die unterstützende Zahl ist das Gesamtkapital V in Dollar, damit Sie die Gewichte bestätigen können.Analysten verwenden WACC, um unverschuldete Cashflows zu diskontieren, um eine verschuldete Rekapitalisierung mit einem reinen Eigenkapitalplan zu vergleichen und um eine private Hürdenrate auf Plausibilität zu prüfen. Da Eigenkapital in der Regel teurer als nachsteuerliche Schulden ist, kann das Hinzufügen billiger Schulden WACC senken, bis das Ausfallrisiko sowohl Rd als auch Beta erhöht. Dieses Arbeitsblatt erhöht Beta nicht, wenn die Verschuldung steigt, sodass eine aggressive Schuldenmischung WACC unterschätzen kann. Verwenden Sie Marktwerte: Ein historischer günstiger Coupon ist nicht die aktuellen Fremdkapitalkosten, wenn die Renditen sich geändert haben. Für Eigenkapital sollte Beta dem operativen Risiko des Unternehmens entsprechen und idealerweise der Zielverschuldung.Eingaben sind leicht zu verwechseln. Eine Marktrisikoprämie von 5% plus ein 4% risikofreier Satz und Beta von 1.1 ergeben Re = 9.5%, nicht 9.5 Prozentpunkte zusätzlich zu etwas anderem. Geben Sie keine Dezimalraten wie 0.06 ein, es sei denn, Sie meinen wirklich 0.06%. Der Kapitalkostenrechner behandelt Komponentenkosten als Prozentsätze. Vorzugsdividenden sind hier nicht steuerlich absetzbar, deshalb ist Rp nicht abgedeckt. Kurzfristige Schulden, Leasingverträge und Wandelanleihen werden ausgelassen, es sei denn, Sie integrieren sie selbst in den Fremdkapitalwert und die Vorsteuerkosten.WACC ist keine Garantie für Anlegererträge und nicht der richtige Diskontsatz für ein Projekt, dessen Risiko sich vom Unternehmen unterscheidet. Länderrisiko, Größenprämien und Emissionskosten liegen außerhalb der Formel. Neu berechnen, wenn sich der risikofreie Satz, der Kreditspread oder die Kapitalstruktur ändern. Für eine levered-equity DCF verwenden Sie die Eigenkapitalkosten anstelle von WACC. Behalten Sie eine Quellenangabe neben jeder Eingabe (Treasury-Rendite, Beta-Anbieter, Steuersatz), damit ein Prüfer 7.60% und nicht die Algebra hinterfragen kann. Der Kapitalberechnungsrechner ist dazu da, das gewichtete Mittel überprüfbar zu machen, nicht um einen Stapel stiller Annahmen in einem einzigen Diskontsatz zu verstecken.