Rechner für inneren Wert - DCF-Aktienbewertung

Der innere Wert schätzt den Wert eines Unternehmens anhand des ausschüttbaren Cashflows, nicht anhand des Aktienkurses der letzten Woche. Ein gebräuchlicher Ansatz ist ein zweistufiges Discounted-Cashflow-Modell: freien Cashflow für einen endlichen Zeitraum prognostizieren, einen Endwert für spätere Cashflows ergänzen und beides mit einer geforderten Rendite abzinsen. Der Rechner steigert den eingegebenen freien Cashflow über die Prognosejahre mit der Wachstumsrate, diskontiert jeden Jahresfluss mit dem Diskontsatz und addiert den Barwert eines Gordon-Endwerts. Endwert = letzter prognostizierter Cashflow × (1 + Endwachstum) ÷ (Diskontsatz − Endwachstum). Der Unternehmenswert ist die Summe diskontierter Prognoseflüsse und des diskontierten Endwerts. Durch ausstehende Aktien geteilt ergibt sich der Wert je Aktie, der mit dem optionalen aktuellen Kurs verglichen werden kann. Ein anfänglicher FCF von $100,000, 5 % Wachstum, 10 % Diskontsatz, 2.5 % Endwachstum, fünf Prognosejahre und 10,000 Aktien ergeben in diesem Modell rund $151.89 je Aktie; der größte Teil stammt aus dem Endwert. Das ist für DCF typisch. Endwachstum muss unter dem Diskontsatz liegen und sollte praktisch dem langfristigen nominalen Wirtschaftswachstum nahekommen. DCF reagiert empfindlich auf Diskontsatz, Dauer hohen Wachstums und Qualität des freien Cashflows. Gewinne statt FCF zu verwenden, Nettoschulden zu ignorieren oder voll verwässerte statt Basisaktien zu nehmen, kann den Wert je Aktie stark verändern. Der Rechner zieht keine Nettoschulden ab und addiert kein Bargeld; je nach eingegebenem FCF ist er eher eine vereinfachte Eigenkapital- oder Unternehmenswertaufnahme. Er ersetzt weder den 10-K-Bericht noch Margin-Stresstests oder mehrere Bewertungsmethoden.