Калькулятор EV/Продажи: стоимость компании

Калькулятор отношения стоимости компании к продажам измеряет стоимость операционной компании относительно ее выручки. Обычно показатель обозначают как EV/Sales или EV/Revenue. В отличие от отношения цены к продажам, которое учитывает только обыкновенный капитал, EV/Продажи включает долг и вычитает денежные средства. Такой более широкий взгляд полезен при сравнении компаний с разной структурой капитала или оценке цены, которую покупатель фактически примет на себя за все предприятие. Расчет состоит из двух этапов. Стоимость компании равна рыночной капитализации плюс общий долг минус денежные средства и их эквиваленты. Чистый долг — это долг за вычетом денежных средств, поэтому стоимость компании также можно представить как рыночную капитализацию плюс чистый долг. Затем стоимость компании делится на выручку за тот же отчетный период. Если стоимость компании составляет 1,3 млрд долларов, а годовая выручка — 800 млн долларов, мультипликатор равен 1,625 и отображается как 1,63x. Мультипликатор показывает, сколько долларов стоимости компании инвесторы приписывают каждому доллару продаж. Более высокий показатель может отражать ожидаемый быстрый рост, повторяющуюся выручку, высокую валовую маржу, ценную интеллектуальную собственность или особенно низкий бизнес-риск. Более низкий показатель может указывать на медленный рост, низкую маржу, цикличность, финансовые трудности или недооцененность компании. Мультипликатор не является самостоятельным сигналом: для программной компании и продуктового ритейлера могут быть оправданы совершенно разные диапазоны EV/Продажи из-за различий в марже и потребностях в реинвестировании. Аналитики используют EV/Продажи для сравнения аналогов, поиска компаний, которые еще не показывают положительную прибыль, анализа оценок при приобретениях и изучения изменения мультипликатора компании со временем. Он особенно полезен для молодых или восстанавливающихся компаний, у которых показатели на основе прибыли неинформативны. Для обоснованного сравнения последовательно используйте для всех компаний разводненную рыночную капитализацию, весь релевантный процентный долг, доступные денежные средства и историческую или прогнозную выручку. Этот упрощенный калькулятор не включает привилегированные акции, долю меньшинства, обязательства по аренде, инвестиции и другие корректировки, которые иногда используются в профессиональной сверке стоимости компании. Важна и качество выручки: быстрорастущую компанию с плохим удержанием клиентов нельзя напрямую сравнивать с компанией, у которой продажи обеспечены контрактами. Проверьте показатели на одну дату и в одной валюте, нормализуйте необычные статьи баланса и рассматривайте EV/Продажи вместе с маржой, ростом, свободным денежным потоком и долговой нагрузкой. Результат помогает проводить оценочные исследования и сценарный анализ, но не определяет пригодность ценной бумаги или справедливость ее цены.