クレジットスプレッド計算｜債券利回り差をbps換算

クレジットスプレッド計算機は、リスクの高い債券が、より安全な基準に対してどれだけ上乗せ利回りを提供しているかを測ります。基準には通常、残存期間が近い国債やスワップカーブを用います。パーセント表示のクレジットスプレッドは、高い方の利回りから低い方の利回りを引いた値です。ベーシスポイント表示では、その差に 100 を掛けます。一ベーシスポイントは 0.01 パーセントポイントだからです。社債利回りが 6.50%、米国債利回りが 4.20% なら、スプレッドは 2.30%、つまり 230 ベーシスポイントです。クレジット商品は通常ベーシスポイントで提示されるため、この計算機では両方の単位を表示します。 スプレッドの拡大は、デフォルトリスクへの補償の増加、流動性の低下、デュレーションや組み込まれたオプションの違いを示すことがあります。縮小は、信用力の向上、利回り追求の動き、または満期の不一致を示すことがあります。この計算機は二本の債券のデュレーションをそろえるものではなく、入力された利回りを単純に差し引きます。適切に比較するには、残存期間が近く、複利計算の方式も同じ利回りを使ってください。例えば、二つの最終利回り、または別途算出済みの二つのオプション調整後スプレッドを比較します。 ポートフォリオマネージャーは、クレジット商品が過去の水準に比べて割安かどうかを判断するためにスプレッドを見ます。企業の財務担当者も、新規発行債の価格を決める際に確認します。学習者は換算を通じて、25 ベーシスポイントが四分の一パーセントに当たることを理解できます。一度に片方の利回りだけを変えると、米国債が上昇したときや社債が売られたときに、もう一方の市場が変わらなくてもスプレッドがどう動くかを確認できます。 注意点：利回り差には、税制、繰上償還条項、通貨の違いも織り込まれます。地方債と米国債の比較は、純粋なクレジットスプレッドではありません。「高い方」とした利回りが実際には低い場合、スプレッドはマイナスになります。入力を入れ替えるか、符号を逆方向として解釈してください。必ず同じ日時のレートを比較します。この計算機を相場の簡易確認に使えば、パーセントポイントとベーシスポイントの表現を統一できます。両方の利回りと提示時刻を記録しておくと、後の拡大や縮小を同じ金融商品の組み合わせで比較できます。