Calculadora de descuento de dividendos y crecimiento

El modelo de descuento de dividendos de crecimiento de Gordon (DDM) valora una acción como una perpetuidad creciente de dividendos. Es más útil para empresas maduras que pagan dividendos en efectivo y esperan crecer a una tasa estable a largo plazo. La calculadora aplica P₀ = D₁ ÷ (r − g), con D₁ = D₀ × (1 + g). La tasa de crecimiento g y la rentabilidad exigida r se introducen como decimales: 0.05 para 5% y 0.10 para 10%. Con un dividendo actual de $2.00, g = 0.05 y r = 0.10, el dividendo del próximo año es $2.10 y el valor intrínseco es $42.00. Los años opcionales proyectan D₀ × (1 + g)^years para mostrar un dividendo futuro; no convierten el modelo en un DDM de varias etapas. La rentabilidad exigida debe superar el crecimiento o el denominador será cero o negativo y la perpetuidad no tendrá un valor finito. Usa el crecimiento de Gordon para comprobar la valoración de una empresa de calidad que paga dividendos, despejar la tasa de crecimiento implícita en un precio de mercado o enseñar el diferencial r − g. No encaja bien con acciones sin dividendos, pagadores cíclicos o empresas que crecen más que la tasa de descuento durante mucho tiempo. Esos casos requieren un modelo de dos etapas u otro método de valoración. El modelo supone que los dividendos son el flujo de caja relevante para el accionista, que el crecimiento dura para siempre y que r es una rentabilidad exigida adecuada para el capital. No modela inflación, cambios en el reparto ni recompras salvo que ya estén reflejados en D₀ y g. Como el valor es extremadamente sensible a r − g, prueba tasas cercanas en lugar de confiar en una sola estimación puntual de $42. Una comprobación inversa útil consiste en introducir el precio de mercado actual como si fuera el valor intrínseco y preguntar qué crecimiento implica el mercado con tu rentabilidad exigida. Si el g implícito supera ampliamente el PIB más la inflación, la historia de crecimiento de Gordon es demasiado optimista. Mantén D₀ como el dividendo anual recurrente esperado, no como un extra especial. El dividendo proyectado para los años opcionales es D₀ capitalizado a g: comprueba la trayectoria, no es una segunda identidad de valoración.