Altman-Z-Score-Rechner

Der Altman-Z-Score-Rechner hilft Kreditanalysten, Aktienanalysten, Kreditgebern und Finanzstudierenden dabei, verstreute Eingaben in eine belastbare Altman-Z-Score-Schätzung zu verwandeln. Die Seite ist für praxisnahe Analyse statt abstrakter Definitionen gedacht: Geben Sie die relevanten Ausgangszahlen ein und prüfen Sie anschließend sowohl das Kernergebnis als auch die unterstützenden Kennzahlen. Da die Berechnung auf der Seite angezeigt wird, kann das Ergebnis überprüft, wiederholt und über Szenarien hinweg verglichen werden, statt als Blackbox zu dienen. Die Kernformel lautet Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5. Die fünf Kennzahlen messen Liquidität, kumulierte Rentabilität, operative Rentabilität, Marktverschuldung und Vermögensumschlag. Die Seite vergleicht den errechneten Wert mit den klassischen Grenzwerten für börsennotierte Industrieunternehmen: über 2.99 ist sicher, 1.81 bis 2.99 ist grau und unter 1.81 ist Krise. Optionale Felder werden bei leerem Inhalt ausgelassen, und erforderliche Felder müssen positiv sein, wenn Nenner, Kapital, Einkommen oder Zeitraum das Ergebnis sonst sinnlos machen würden. Dieses Verhalten ist für die frühe Planung hilfreich, weil sich auch ein unvollständiger Fall modellieren lässt, ohne so zu tun, als wären alle Eingaben bekannt. Außerdem wird die Sensitivitätsanalyse einfacher: Ändern Sie jeweils nur eine Annahme und beobachten Sie, wie sich die Altman-Z-Score-Schätzung verändert. Typische Anwendungsfälle sind die Prüfung von Insolvenzrisiken, der Vergleich stark verschuldeter Industrieunternehmen, das Lehren von Kreditkennzahlen, das Markieren von Kreditnehmern für eine tiefere Prüfung und die Erklärung, warum Rentabilität, Verschuldung und Umsatzeffizienz zusammen betrachtet werden müssen. In jedem Fall geht es nicht nur darum, eine Zahl zu erzeugen, sondern zu verstehen, was diese Zahl treibt. Die empfindlichste Eingabe hängt von der Kennzahl ab: Sätze und Laufzeiten bestimmen Zeitwertberechnungen, Nenner bestimmen Stückkennzahlen, Abzüge und Befreiungen bestimmen Steuerabschätzungen und Zeitannahmen bestimmen Bewertungs- oder Renditemaße. Die folgenden Beispiele verwenden realistische Werte und zeigen das Rechenergebnis, damit die Methode leicht geprüft werden kann. Ein hoher Wert ergibt sich meist aus positivem Working Capital, Gewinnrücklagen, EBIT, Marktwertdeckung und Umsatzproduktivität; ein niedriger Wert spiegelt oft schwache Profitabilität oder hohe Verbindlichkeiten wider. Die Altman-Z-Score-Schätzung ist am zuverlässigsten, wenn die Eingaben denselben Zeitraum, dieselbe Einheit und dieselbe Rechnungslegungsbasis verwenden. Vermeiden Sie es, Jahres- und Monatswerte, Buch- und Marktwerte, Vor- und Nachsteuerbeträge oder Brutto- und Nettobeträge zu mischen, sofern das Label dies nicht ausdrücklich verlangt. Das ursprüngliche Z-Score-Modell wurde für börsennotierte Industrieunternehmen kalibriert, daher können Privatunternehmen, Finanzinstitute, REITs, Start-ups und asset-arme Geschäftsmodelle andere Versionen oder zusätzliche Analysen benötigen. Verwenden Sie das Ergebnis für Bildung, Screening und Szenariovergleiche und prüfen Sie folgenschwere Meldungen, Finanzierungsentscheidungen, Investitionsentscheidungen oder Verträge anhand maßgeblicher Originaldokumente.