贖回收益率計算器 - 可贖回債券回報分析
計算發行人於贖回日前贖回債券時的贖回收益率、目前收益率與價格損益。
輸入債券條款並選擇票息頻率，估算在指定日期被贖回時的年化回報。
贖回收益率計算器 - 可贖回債券回報分析
計算發行人於贖回日前贖回債券時的贖回收益率、目前收益率與價格損益。
關於贖回收益率計算器
贖回收益率估算可贖回債券在下一個指定贖回日被發行人贖回時的年化回報。當票息高於市場利率，發行人可能再融資並提前贖回舊債券。它假設最後收到贖回價格，而非到期面額。
計算器按頻率模擬票息並折現至今天，最後一期加入贖回價格，再求現值等於市場價格的週期折現率，乘以年支付頻率得到年化收益率。目前收益率只是年票息除以買入價，不包括贖回損益。請比較到期收益率與最差收益率，並核對說明書、贖回日、應計利息、稅費、信用和再投資風險。本工具僅供教育估算，不是投資建議。
贖回收益率範例
範例說明價格、贖回溢價與距贖回時間如何影響回報。
| 債券條款 | 贖回收益率 | 差異原因 |
|---|---|---|
| $1,000 面額，6.5% 票息，$1,050 價格，$1,020 贖回，3 年，半年付息 | 5.30% | 投資者收到較高票息，但贖回時損失 $30。 |
| $1,000 面額，4% 票息，$850 價格，$1,010 贖回，5 年，半年付息 | 7.85% | 票息收入與 $160 贖回收益提高回報。 |
| $1,000 面額，5% 票息，$1,000 價格與贖回價，7 年，半年付息 | 5.00% | 平價且無贖回損益時，YTC 等於票面利率。 |
如何使用贖回收益率計算器
- 輸入債券面額與年度票面利率。
- 輸入買入市場價格與發行人的贖回價格。
- 輸入距贖回日的剩餘年數。
- 選擇年度、半年或季度付息。
- 選擇計算，比較贖回收益率與目前收益率。
贖回收益率常見問題
什麼是贖回收益率？
它是今天買入可贖回債券並持有到指定贖回日的年化回報，折現剩餘票息與贖回價格，而非到期面額。
為何 YTC 可能低於目前收益率？
目前收益率忽略買入價與贖回價差額。溢價買入後以較低價格贖回會降低總回報。
應使用 YTC 還是到期收益率？
買入前比較兩者。債券可能被贖回時，YTC 更符合預期持有期；最差收益率通常較保守。
票息頻率重要嗎？
重要。付款時間不同會改變現值，因此三種頻率會產生不同收益率，應符合債券說明書。
報價收益率是債券等價收益率嗎？
計算器將週期收益率乘以票息頻率，採常見美國債券等價慣例；這不同於年內複利的有效年收益率。