股利折现模型计算器：戈登增长法

戈登增长股利折现模型（DDM）把股票价值视为不断增长的永久股利流。它最适合支付现金股利、且预计长期增长率大致稳定的成熟公司。股利折现模型计算器使用 P₀ = D₁ ÷（r − g），其中 D₁ = D₀ ×（1 + g）。增长率 g 和必要报酬率 r 以小数输入：5% 输入 0.05，10% 输入 0.10。 当前股利为 $2.00、g = 0.05、r = 0.10 时，下一年度股利为 $2.10，内在价值为 $42.00。可选的年数输入会按 D₀ ×（1 + g)^years 预测未来股利；它不会把模型切换为多阶段 DDM。必要报酬率必须高于增长率，否则分母为零或负数，永久股利没有有限价值。 可将戈登增长法用于优质股利支付公司的合理性检查、根据市场价格反推隐含增长率，或讲解 r − g 利差。对于不派息股票、周期性派息公司，或长期增长快于折现率的企业，它并不合适；这些情况需要两阶段模型或其他估值方法。 模型假设股利是股东相关现金流、增长永远持续，且 r 是合适的股权必要报酬率。除非已经反映在 D₀ 和 g 中，否则模型不考虑通胀、派息变化和股票回购。由于价值对 r − g 极其敏感，应测试相邻利率，不要只依赖一个 $42 式点估计。 一个有用的反向检查是把今天的市场价格当作内在价值输入，并在给定必要报酬率下询问市场隐含的增长率。如果隐含 g 远高于 GDP 加通胀，戈登增长故事就过于乐观。D₀ 应保持为预期的经常性年度股利，而不是额外的特别股利。可选年数的预测股利是按 g 复利的 D₀；它是路径检查，不是第二个估值恒等式。