杜邦分析计算器：净资产收益率驱动因素

杜邦分析将净资产收益率（ROE）分解为三个相关驱动因素：净利率、资产周转率和权益乘数。该计算器可说明为何两家企业即使 ROE 相同，背后的经营模式也可能截然不同：一家公司可能利润率高但周转较低，另一家则依靠薄利多销，第三家可能使用更多财务杠杆。分别观察各项指标，比只看一个百分比更有助于管理者、分析师和投资者理解表现。 三步公式为：ROE = 净利润/营业收入 × 销售额/总资产 × 总资产/股东权益。第一项衡量每单位收入在费用后的留存比例；第二项衡量资产创造销售额的效率；第三项衡量每单位权益支持的资产额，反映财务杠杆。三项相乘即为净利润/权益。若未填写销售额，计算器将用营业收入计算资产周转率。 可行时应使用平均资产和平均权益，尤其是期内余额发生显著变化时。期初期末平均数更能与全期赚取的收入匹配。请与可比公司及历史期间比较，并保持会计定义一致。利润率上升可能反映定价能力或成本控制；周转率上升可能表示资产利用改善；权益乘数上升可通过杠杆提高 ROE，但也会增加风险。 杜邦分析不衡量现金流、资产质量、会计选择或收入的可持续性。一次性收益、回购、减值、收购及税率变化都会影响比率。金融机构和轻资产软件企业与制造商、零售商的可比口径也不同。请结合负债比率、利息保障倍数、自由现金流、投入资本回报率和财务报表附注使用。本计算器仅供教育分析，不替代审计报告、信用审查、估值或个性化投资建议。