Calculateur de parité des taux d’intérêt et change à terme
Estimez un taux de change à terme sans arbitrage à partir des taux d’intérêt domestique et étranger.
Saisissez les taux domestique et étranger, le taux de change au comptant, un taux à terme de marché facultatif et la période.
Calculateur de parité des taux d’intérêt et change à terme
Estimez un taux de change à terme sans arbitrage à partir des taux d’intérêt domestique et étranger.
À propos de la parité couverte des taux d’intérêt
La parité couverte des taux d’intérêt relie deux taux du marché monétaire au taux de change à terme qui devrait prévaloir si les investisseurs peuvent se couvrir sans réaliser de profit sans risque. Si les taux domestiques dépassent les taux étrangers, la monnaie domestique devrait se négocier avec une décote à terme par rapport au comptant, afin qu’emprunter sur un marché, investir sur l’autre puis se couvrir par un contrat à terme ne surpasse pas un simple dépôt domestique.
Le calculateur utilise l’identité de capitalisation annuelle : terme = comptant × ((1 + taux domestique) ÷ (1 + taux étranger))^période. Saisissez les taux en pourcentage, pas en points de base, et le temps en années. Avec un taux domestique de 5%, un taux étranger de 3% et un comptant de 1.2000, le terme de parité à un an est 1.2233. Une cotation à terme de 1.2500 se situe alors 0.0267 au-dessus de la parité ; le panneau de résultats indique cet écart en points de taux et en pourcentage.
Traders, trésoriers et étudiants emploient la parité couverte comme référence de non-arbitrage, et non comme prévision du comptant futur. La parité non couverte remplace le terme par le comptant futur attendu et ne se vérifie pas de manière fiable dans les données. Les coûts de transaction, contrôles de capitaux, conventions de décompte des jours différentes et le risque de crédit des dépôts peuvent créer un écart avec le terme théorique. Collez un terme de marché dans le champ facultatif pour voir l’ampleur de l’écart.
Conservez la même base de capitalisation et d’imposition pour les deux taux. Une cotation LIBOR ou SOFR en dollars américains n’est pas automatiquement comparable à un taux directeur étranger. La convention de cotation doit rester cohérente : si le comptant est exprimé en monnaie domestique par unité étrangère, les mêmes unités s’appliquent au terme. Le calculateur ne résout pas les taux implicites, n’ajuste pas la base cross-currency et ne constitue pas un signal de trading. Utilisez-le pour contrôler une cotation à terme ou expliquer pourquoi une devise à taux élevé peut néanmoins présenter une décote à terme.
Exemples de parité des taux d’intérêt
Utilisez ces scénarios pour vérifier les saisies et comprendre la réaction de l’estimation.
| Données | Résultat | Interprétation |
|---|---|---|
| Domestique 5%, étranger 3%, comptant 1.2000, un an | Terme de parité 1.2233 | Le taux domestique plus élevé produit un terme supérieur au comptant. |
| Domestique 2%, étranger 4%, comptant 0.9000, un an | Terme de parité 0.8827 | Le taux étranger plus élevé produit un terme inférieur au comptant. |
| Domestique 6%, étranger 2%, comptant 1.3500, deux ans | Terme de parité 1.4580 | L’exposant applique l’écart de taux relatif pendant deux ans. |
Comment calculer un taux de change à terme de parité
- Saisissez les taux annuels domestique et étranger ainsi que le taux de change au comptant actuel.
- Saisissez l’horizon en années et, si vous en avez un, le taux à terme du marché à comparer à la parité.
- Sélectionnez Calculer pour consulter le terme théorique, le terme coté et l’écart par rapport à la parité.
- Modifiez un taux ou l’horizon, puis recalculez pour observer l’évolution du terme sans arbitrage.
FAQ du calculateur de parité des taux
Quelles hypothèses fait la parité couverte des taux ?
Elle suppose que les investisseurs peuvent emprunter et prêter dans les deux devises et verrouiller le change avec un contrat à terme. Dans ces conditions, le terme doit compenser le différentiel de taux, sinon une opération d’arbitrage subsisterait.
Pourquoi le terme de parité est-il supérieur au comptant lorsque le taux domestique est plus élevé ?
Un taux domestique plus élevé rend la détention de monnaie domestique plus attrayante sur le marché monétaire. Le terme doit rendre cette monnaie moins chère que le comptant afin qu’un investissement étranger couvert ne domine pas un dépôt domestique.
La parité des taux prévoit-elle le change au comptant futur ?
Non. La parité couverte valorise le contrat à terme à partir des taux d’intérêt. Le comptant futur peut différer ; la parité non couverte est une affirmation empirique distincte et bien moins robuste.
Que signifie un écart positif par rapport à la parité ?
Le terme de marché est plus élevé que le terme implicite des taux. Dans un marché sans friction, cet écart inviterait à l’arbitrage, mais coûts, base et règles de capitaux laissent souvent un faible résidu.
Dois-je saisir les taux en pourcentage ou en décimales ?
Saisissez des pourcentages dans les champs de taux, par exemple 5 pour 5%. Le calculateur divise par 100 avant d’appliquer l’identité de capitalisation.