Calculateur FFO - Fonds issus des opérations REIT

Les fonds issus des opérations constituent une mesure supplémentaire de performance largement utilisée pour les fiducies de placement immobilier. Le résultat net classique comprend des charges d'amortissement qui peuvent masquer l'économie de biens durables et des gains de ventes d'actifs occasionnelles qui ne relèvent pas de l'activité locative récurrente. Le FFO ajuste ces éléments afin de donner aux investisseurs une vision plus comparable de la performance opérationnelle axée sur la trésorerie, sans être identique au flux de trésorerie. La formule simplifiée courante part du résultat net, ajoute la dépréciation et l'amortissement liés à l'immobilier, puis retranche les gains sur ventes de propriétés. Dans un calcul complet de type Nareit, les pertes sur ventes et les ajustements relatifs aux coentreprises non consolidées ou aux intérêts ne donnant pas le contrôle peuvent aussi s'appliquer. Le calculateur suit les données disponibles. Le FFO par action divise le résultat par les actions en circulation, le rendement FFO le divise par la valeur de marché et la couverture compare le FFO au service de la dette saisi. Le FFO par action aide à comparer le résultat opérationnel d'un REIT avec les dividendes et le cours de marché. Le rendement donne une relation approximative avec les bénéfices de trésorerie, tandis que la couverture indique combien de fois le FFO pourrait couvrir le service de dette choisi. Aucun de ces ratios ne remplace une analyse formelle de distribution ou de crédit. Le service de la dette peut inclure intérêts, principal ou les deux selon la source, et le FFO n'est pas de la trésorerie librement disponible pour rembourser les prêteurs. Utilisez ce calculateur pour le filtrage des pairs, l'examen des tendances trimestrielles, l'analyse des dividendes et une première lecture des rapports supplémentaires de REIT. Conservez le même période et la même base de détention pour le résultat net, les ajustements et les actions. Comparez soigneusement les définitions de FFO déclarées, car la direction peut présenter des mesures normalisées ou propres à l'entreprise excluant d'autres éléments. Examinez la dilution, les acquisitions, les cessions, les loyers linéaires, les améliorations locatives, les commissions de location et les besoins en capital de maintenance. Le FFO présente d'importantes limites. Réintégrer la dépréciation ne signifie pas que les immeubles ne nécessitent aucun réinvestissement, et la mesure ne déduit pas les dépenses d'investissement récurrentes nécessaires au maintien de l'occupation ou des loyers. Les fonds ajustés issus des opérations tentent de traiter certains éléments, mais sont moins normalisés. Rapprochez le résultat du calcul officiel du REIT, du tableau des flux de trésorerie, de l'échéancier de dette et de la politique de dividendes. Utilisez le FFO comme une optique analytique, non comme un substitut à la valeur liquidative, au levier, à la liquidité ou aux fondamentaux des propriétés.