无杠杆自由现金流计算器

无杠杆自由现金流（FCFF）是企业在 EBIT 税后、资本支出和营运资本再投资后的经营现金流，未扣除利息。企业 DCF 模型以 WACC 折现该现金流。计算器采用 EBIT × (1 − 税率) + 折旧与摊销 − CapEx − 净营运资本变动。 税率以 0 到 1 的小数输入，因此 21% 为 0.21。若 EBIT 为 $100,000、税率 0.21、D&A 为 $15,000、CapEx 为 $20,000，且 NWC 增加 $5,000，则 UFCF 为 $100,000 × 0.79 + $15,000 − $20,000 − $5,000 = $69,000。若 EBIT 为 $50,000、税率 0.25、D&A 为 $8,000、CapEx 为 $10,000、NWC +$2,000，UFCF 为 $33,500。若 EBIT 为 $200,000、税率 0.21、D&A 为 $40,000、CapEx 为 $60,000，且 NWC 减少 $10,000（输入 −10000），则 UFCF 为 $148,000，因为营运资本释放带来现金流入。 CapEx 请作为正数支出输入。NWC 变动请填入净营运资本的增加额；正数会减少现金。由于 EBIT 已扣除这项非现金费用，D&A 需加回。不要扣除利息或债务本金，否则现金流就变为有杠杆现金流。若为 WACC 折现构建 FCFF，不要加入可选现金项目。 该公式未包括某些模型采用的税后非经营项目、股票薪酬加回和递延税变动。EBIT 税额是简化的 NOPAT 估算，忽略利息税盾；WACC 应已反映税盾。预测年度变更时请重新计算，并在工作簿旁保留税率小数约定，避免将 21 与 0.21 混淆而悄然使 NOPAT 归零。各项目期间必须一致：年度 EBIT 应配年度 CapEx，不应配季度营运资本变动。若年化短期年度，应缩放每个组成项目，而非仅缩放 EBIT。此处忽略股票薪酬；若内部模型将其视为现金成本，请在本公式之外扣除。单位应保持一致，避免将 $100,000 的 EBIT 与以百万计的 CapEx 混用。