赎回收益率计算器 - 可赎回债券回报分析
计算发行人在赎回日前赎回债券时的赎回收益率、当前收益率和价格盈亏。
输入债券条款并选择票息频率，估算在指定日期被赎回时的年化回报。
赎回收益率计算器 - 可赎回债券回报分析
计算发行人在赎回日前赎回债券时的赎回收益率、当前收益率和价格盈亏。
关于赎回收益率计算器
赎回收益率（YTC）估算可赎回债券在下一个指定赎回日被发行人赎回时获得的年化回报。当票息高于当前市场利率时，发行人可能再融资并提前赎回旧债券，此指标尤其有用。与到期收益率不同，YTC假设最终收到赎回价格而非到期面值。
计算器按频率模拟每次票息，折现至今天，并在最后一期加入赎回价格，再求使现值等于市场价格的周期折现率，乘以年支付频率后显示年化YTC。当前收益率仅为年票息除以买入价，不考虑赎回时的资本盈亏，因此应同时比较到期收益率和最差收益率。请核对发行说明书中的赎回日期、部分赎回条款、应计利息、税费、信用与再投资风险。本工具仅供教育估算，不构成投资建议。
赎回收益率示例
示例说明价格、赎回溢价和距赎回时间如何影响回报。
| 债券条款 | 赎回收益率 | 差异原因 |
|---|---|---|
| $1,000 面值，6.5% 票息，$1,050 价格，$1,020 赎回，3 年，半年付息 | 5.30% | 投资者收到较高票息，但赎回时损失 $30。 |
| $1,000 面值，4% 票息，$850 价格，$1,010 赎回，5 年，半年付息 | 7.85% | 票息收入和 $160 赎回收益提高回报。 |
| $1,000 面值，5% 票息，$1,000 价格和赎回价，7 年，半年付息 | 5.00% | 平价且无赎回盈亏时，YTC等于票面利率。 |
如何使用赎回收益率计算器
- 输入债券面值和年度票面利率。
- 输入买入市场价格和发行人的赎回价格。
- 输入距赎回日的剩余年数。
- 选择年度、半年或季度付息。
- 选择计算，比较赎回收益率和当前收益率。
赎回收益率常见问题
什么是赎回收益率？
它是今天买入可赎回债券并持有至指定赎回日的年化回报，折现剩余票息和赎回价格，而非最终到期面值。
为什么YTC可能低于当前收益率？
当前收益率忽略买入价和赎回价的差额。溢价买入后以较低价格赎回会降低总回报。
应该使用YTC还是到期收益率？
买入前比较两者。债券可能被赎回时，YTC更符合预期持有期；最差收益率通常更保守。
票息频率重要吗？
重要。票息支付时间不同会改变现值，因此年度、半年和季度计划会产生不同收益率。应匹配发行说明书。
报价收益率是债券等价收益率吗？
计算器将周期收益率乘以票息频率，遵循常见美国债券等价惯例；它不同于年内复利的有效年收益率。